回顾美联储7月议息会议纪要发布，大多数决策者认为美国通货膨胀存在显著上行风险，或需要持续提高利率力度，以更有效地控制通货膨胀。此番言论令市场预期美联储在较长时间内保持相对强硬的货币政策立场，进一步推高美债收益率；10年期美债收益率一度升至4.32%，为5个月以来新高。与此同时，美元走势也持续强劲，这两者共同重压黄金价格，使得金价于上周一时曾跌破1,890美元警戒位。 

技术上黄金自去年12月以来首次收于200日移动均线下方，突显近期下跌势头强劲；周线图上，黄金连续出现第四周下跌，继续于1,900美元关口下徘徊。虽然黄金面临下行压力，但超卖情况也颇为明显，因此假如金价在1,850 - 1,860附近得到支撑并反弹，料会有进一步上涨的机会。届时待9月份的议息会议出炉或其他经济数据支持后，黄金有可能会出现卖预期买事实的情况。 

就目前而言，黄金整体还是偏向弱势；因为走势上依然一顶低于一顶及一底低于一底的顶低结构，未有出现较明显的反弹力量。而1,880美元是临时支撑位，如失守将会跌向1,860美元，此位置刚好是2022年11月开始上行趋势的50%回撤位。若日线收盘价低于后者，则可能开启进一步跌向1,800美元大关的大门。相反假如金价回升至1,900美元心理关口上方，即38.2%的回撤位，同时在此位置附近开始建构支撑平台，那么将能够为之后的上升铺路。在这种情况下，那金价将有望升向1,925美元。 

日线图上，可以清楚看到3月上升以来，1,860 - 1,880的区域是没有被回调收复，所以个人偏向希望黄金会先回落到1,860作为回踩后再给予上升的动力。时间上大有可能将发生在9月份；预料跌穿1,880后在1,860附近出现反弹，届时可能配合非农数据或央行议息等重要新闻去推动，那么黄金多头的投资者门可以关注1,860的买入部署，捕捉反转，同时需谨慎留意下方风险，要等待更清晰的反转型态再入市。

梁日辉 亨达集团黄金评论员