20200402
<審時度勢> 疫情重創經濟衰退機會大增
內地爆發新冠狀病毒肺炎,中央政府以封城到小區實施封閉式管理,全國停工停課,嚴防病毒擴散,經歷兩個多月的惡戰,全國每日確診人數最終大幅下降,算 是穩住了局面,正當內地逐步復工,曙光乍現之際,病毒迅速於全球擴散,超過100個國家有人被感染,歐洲、伊朗、美國及韓國皆成為重災區,多國政要、官員及名人確診,全球確診及死亡人數都已超過國內。 環球經濟活動停頓,重擊全球金融市場,二月中還躍躍欲試三萬點的道指,一個月內暴跌至2萬點,期間 三次觸發熔斷機制而暫停交易,聯儲局兩次緊急降息共降1 . 5 %,並向市場提供數以千億計的流動美元,多國央行同時配合量化寬鬆。但憂慮環球經濟衰退,股市及資產價格依然未見起色。今次跌市速度之快前所未見,一方面是道指經過10年牛市,本就位高勢危,大批炒家仍然不斷把手上的資產抵押再投入市場,跌市的雪球效應非常巨大。而央行多年來維持的超低息貨幣政策,支撐了股市,但卻令自己手上再無太多的武器對應危機發生;此外,西方國家文化習慣無法複製中國的抗疫方式,感染人數激增令各國醫療系統迅即出現癱瘓危機,連英國都竟然提出讓全民感染這種「佛系」抗疫言論,可見根本無能力短時間去控制疫情。全球防疫配套供應不足下,僅餘的保護措施唯有是減少接觸,但此舉必令全球經 濟活動陷於停頓,時間越長,打擊越大,非央行減息所能救。 近期資產價格急跌引發大規模補倉或斬倉,投資者被逼去槓桿急於套現,市場流動性大減令美元需求急增,所以本屬於避險資產的黃金,價格亦於短短8個交易日由1700美元跌至1450美元。而美匯指數雖一度跌破95,之後便急彈至99.50。現時金融市場對控制疫情沒有信心,故未有受益因央行放鬆貨幣政策或財政支持措施而穩定下來;在群眾活動幾乎全面暫停,民眾消費意欲極低,別說中小企業,大企業也不敢說能撐幾個月。未來市場將繼續動盪,環球經濟衰退機會大增,直至疫情穩定,大家才可鬆口氣。現時確是財富大洗牌之時,但一不小心,隨時會連自己的牌也被洗去。緊記入市需謹慎,風控要做足。
羅明立 亨達集團副總經理
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