美聯儲在9月利率會議上決定保持利率不變，並且鮑威爾表示在11月或12月的貨幣政策會議上可能會加息。他還提到，目前通脹已經顯示出一些緩解跡象，但對於回落至2%的目標仍有一段距離，會一直維持直到通脹持續下降並達到目標，他這一鷹派放話無疑打壓著正處於反彈的黃金，導致當天黃金價格高開低走。 

儘管美聯儲維持利率不變，但其立場更加鷹派，預計在年底之前將再次加息一次。目前，許多投資者關心的問題是美聯儲將在這個高水準上維持利率多久。然而除美聯儲政策外，其他宏觀因素也會影響黃金價格。在通脹高企背景下，一些投資者認為黃金仍可作為通脹對沖工具。儘管近期通脹資料有放緩跡象，但物價壓力未完全釋放，若通脹未來回升，可能再度推高黃金需求。 

另外，雖然全球最大的黃金交易基金SPDR Gold Trust的持倉量已接近8個月的低位，這表明短期內基金投資者對黃金的樂觀情緒有所降低。然而，最近白銀的持倉量有所回升，部分投資者認為隨著白銀需求市場重燃希望，黃金價格也有望隨之反彈。因此可能預示著金銀市場看多情緒逐步回升。 

從技術角度來看，整體而言，金價並非完全看淡。現階段，黃金反彈至1,900美元水平後在近期高點附近徘徊，在美聯儲決議後仍繼續保持箱型區間整理。下方的支撐區間位於1,880 - 1,900美元，上方的阻力區間位於1,950 - 1,960美元，未來突破任何一段區間也將確定黃金下一個階段的趨勢。個人認為加息的壓力也只會慢慢被市場消費，始終1,880的支持位一日沒有跌破，上漲也只會是時間上的問題。因此，看多的投資者可考慮於1,900附近逢低吸納，上看目標先看1,950附近。如1,950升穿後，下一目標看至1,980附近。

梁日輝 亨達集團黃金評論員