美汇指数在5月份冲高至105水平后回落，不少人期待已久的调整终于出现，美汇接连失守10天及20天平均线，执笔时已跌至102边缘。然而，整个5月市场并无出现什么新的因素，月初美联储一如预期将联邦基本利率上调0.5%至0.75-1.0%，是22年来首次加息半厘，同时在6月开始以每月475亿美元的步伐缩减资产负债表，较市场预期少。主席鲍威尔认为当地经济仍然强劲，但通胀太高，必须采取强力措施压低通胀并保持劳动市场的稳定，但表示未有考虑加息0.75%。其后多名官员都发表类似的言论，就是接下来的两次会议，分别加息半厘似乎是共识，鲍威尔更提到对抗通胀的同时，亦要平衡经济的增长。市场上对货币政策的收紧可能令美国步入衰退的忧虑有所增加，美国三大股指年初至今跌幅两至三成不等，当中纳斯达克指数跌得最伤，过去长期超低息环境下，不少新扎科技企业靠未来概念、讲好故事就可以吸引资金支持，投资者不介意当下回报与否。但现时全球央行收水，要获得投资者手上的真金白银青睐，就要交到功课，这些企业股价如何，就不言而喻。 

美元调整相信受技术因素影响较大。由4月底的104涨至5月中旬的105，处于近几年高位的日线图相对强弱指数RSI不升反跌，与现货走势出现背驰现象，反映不宜高追。加上市场已消化联储局未来两次会议的加幅预期，转为关注局方随时因经济下行风险增加而放慢之后的加息步伐，这样美元的调整就出师有名了。现时可以先留意50天平均线101的表现，估计应能为美元提供不错的支持，美汇指数的上行趋势未有被破坏，可部署调整后吸纳。 

欧元刚好跌至2017年初的低位1.0340后便大幅反弹，俄乌战事持续，欧盟跟俄罗斯关系日趋恶化，特别是能源供应过度依赖俄罗斯令经济受冲击。同时，通胀高企逼使央行行长备受加息压力。最新消息指第三季结束前，欧元区将摆脱负利率的状况，即到时利率将上调至少0.5%。欧元升至1.07将面对更大的阻力，估计再升的幅度有限。

罗明立 亨达集团总经理