特朗普一如预期当选新一任美国总统，意外的是，无论是选举人票、普选票以及参众两院都获得大胜，明年将强势执政。 特朗普胜出令金融市场相当波动，美股，美汇指数及金价都走高，而升幅最大的，却是比特币，由选举时的7万美元以下，升至接近10万美元，升幅超过四成，估计与特朗普倾向对监管松绑及较接受虚拟货币有关。 由于共和党控制了参众两院，特朗普确实可以更容易落实他的政策，不过，这并非绝对，还要看政策是否得到党内的支持。 市场最关注的是关税的问题，特别是对中国，由于国务卿人选卢比奥对华极不友好，市场已预期未来中美的贸易关系将相当恶劣。 中国近期已开始对此作出一些部署，而人民币在美元的强势下，亦已跌至7.25兑一美元，如跌破之前7.35兑一美元的支持位的话，市场普遍预期会跌向7.7。

在特朗普正式上任前，俄乌战事转趋激烈，美国为首的西方国家，同意乌克兰使用长程导弹攻击俄罗斯境内目标，俄罗斯亦因此作出回应，使用更先进的武器返击。 地缘政治恶化，避险需求升温，是推动美元上升的其中原因。 而特朗普能否妥善解决俄乌战争，是市场另一关注焦点，当中涉及美国跟欧盟未来的关系是亲是疏，将会影响世界的政治格局。 此外，联储局主席鲍威尔近期对降息发出较谨慎的确态度，加上市场担心通胀在特朗普的治下有回升的风险，10年期美国国债孳息率维持在接近4.5%的水平，都支持美汇指数走强，一度突破过去两年的重要区间阻力107，拉升至108，但执笔时跌回区间范围，后市仍要审慎观察。 毕竟，特朗普遍并非强美元的支持者，亦不欢迎高利率，若真能够把企业带回美国的话，汇率会是贸易竞争力的重要考虑。

美元的经济基本面的确是占优，货币政策可能较其他经济体更为谨慎，短期仍然处于有利位置，但未必是一个强劲单边行情的开始，不宜对美元过度乐观。

罗明立 亨达集团首席营运总监