20221025
<審時度勢>聯儲局是否調整加息步伐將是後市關鍵
10月金融市場波動持續,美匯指數雖然在9月底曾經由114.80大幅回落到110水平,但聯儲局官員維持貨幣政策鷹派立場。加上經濟數據相對穩定,帶動美國國債孳息率升至逾14年新高,刺激美匯指數回升至114。市場上不確定因素有增無減,令匯市波動性加劇,估計市況在年底前會相當反覆,美元可能會進入可升但不穩的階段。
俄烏戰事持續,烏克蘭在歐美提供武器支援下收服不少失地,但俄羅斯態度強硬,威脅戰事將不受控地升級,更向基輔發射近百導彈。歐洲跟俄關係惡化以及戰爭前景無法預估,歐洲經濟恢復將越加困難,甚至會影響歐盟成員國之間的團結。歐元近期嘗試反撲,但在0.99(50天平均線)/1.00阻力應甚大,失守0.97的話可能要再試0.95的支持。
卓慧思出任英國首相後作出政治賭博,提出大規模減稅計劃,希望通過減稅促進企業投資及富人消費來刺激經濟,但市場一面倒不接受,英鎊急挫至1.03而債息飊升至20年高,英倫銀行被逼出手買債穩定市場信心。卓慧思最後雖大幅修改減稅計劃並棄財相以自保,但最終仍然難逃落台命運,成為最短命英國首相,在位只有45日。英鎊大幅反彈但始終未能重上50天平均線,估計在1.14/1.15阻力甚大。
9月下旬美元兌日圓逼近146,引發日本央行1998年以來再次干預匯市,但未能扭轉日圓的弱勢。美國通脹未有受控,聯儲局官員重申要繼續加息,而日本央行則堅持寬鬆貨幣政策,兩國息差只會進一步拉闊,美元升近152才再迎來日本央行疑似的另一波干預。不過,財務省財務官神田真人對此不予置評,只重申會繼續應對市場過度的行為,正試圖對抗市場的投機者,但就指出日圓過度疲弱弊大於利。若無貨幣政策改變的配合,單靠央行出手相信難以阻止日圓下跌。近期美國有媒體指聯儲局準備在11月加息的同時,討論是否要放慢未來升息的步伐,或者可給日本央行的干預一些助力。
羅明立 亨達集團總經理
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