20230823
<審時度勢>基本面拉動美元回升,關注103.60附近阻力
上月文章提到美國經濟基本面保持良好勢頭,但技術走勢跌破之前在100.50多次觸底的支持位,怕會引發一波下跌。然而,美元下挫至99.30附近後卻展開一輪大反彈,曾經升至103.60,非美貨幣全面下滑。近月,匯市基本沒有受到特別的消息影響,整體仍然是以經濟數據、通脹情況以及央行的貨幣政策取態所帶動。之前說過,美國的基本面仍然佔優,勞動力市場表現雖有放緩但未見明顯轉弱,反而工資增長維持強勁令消費市道暢旺,從7月零售銷售按月升0.7%,可見一斑,結果或導致通脹只能緩慢下跌;更重要的是,聯儲局似乎對經濟前景的信心較之前樂觀,更少有再提及衰退的風險,反而擔心經濟會再次加速。從最新的會議紀錄可見,局內較多官員的貨幣政策立場有偏鷹的跡象。以上總總,對美元都有利好作用,加上市場缺乏新的炒作因素,其它經濟體的情況又乏善足陳,導致美元在重上101之後持續回升。
現時美國10年期國債孳息率已升至4.3%,是2007年以來的高位,市場雖然認為9月聯儲局繼續按兵不動的機會接近9成,但年底前最後兩次會議不加息的機率分別只略高於一半,聯儲局及市場仍然要根據之後的經濟及通脹數據作判斷。基本面支持美元做好,技術走勢則回歸中性略偏好的格局,要注意的是,今年美匯指數兩個高點105.87及104.60相連的阻力線剛好在103.50附近,短線可小注做空,一旦突破必須先自止損;若再升穿104.60,破壞一浪比一浪低的形態的話,美元後市走勢可能出現重大改變。8月下旬,聯儲局主席鮑威爾將在全球央行年會上發言,當中會否提到貨幣政策,言論是鷹還是鴿,都會影響匯市表現,值得關注。
羅明立 亨達集團首席營運總監
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