20200106
<还看金市> 金市再度活跃 今年势破1600美元
2020新年之际,也适逄今年是亨达集团30周年,想和大家拜个早年,祝大家有一个好的新开始,恭祝投资者今年如鱼得水,横财就手。
新的一年展望未来,也要温故知新。国际金价2019年1月在1282美元开始,已是一路牛盘,在9月升至全年最高位1557美元,之后受到风险减退的影响,金价受压,在12月退守1450美元。截至12月23日,始终守住1450美元的支持,并有迹象开展反弹。全年波幅为275美元,较2017年211美元和2018年的206美元都要活跃,可能是黄金再度由静转盛的一个讯号。近期公布的美国经济数据都显示美国经济仍在强势增长,加上中美双方己就第一阶段贸易协议达成共识,市场的风险意欲上升,令黄金在近两个月不断受压。尽管如此,分析师仍然看好2020年的金市,主要还是受美国影响。
货币政策上,美国联储局在去年12月宣布维持利率不变,并暗示这次减息周期已经完结。不过市场并不认同,根据利率期货显示,直至2020年底,美国有7成机会再减息。另外,对于何时加息,联储局态度相当鸽派,令美元汇价失去支持,市场预估美元的强势快将终结。其实,市场目前的不明朗因素仍然很多,加上总统特朗普无间断施压,所以市场才敢押注联储局会再因为经济的不稳定性而再次跪低。中美贸易协议虽有进展,但在重大议题上双方分歧严重,只能用时间来解决,来回磨合只会令市场紧张,最终令避险资金回流金市。
现时负利率美债的金额正处于历史高位,增加了黄金的避险价值,虽然黄金始终不可能取代美债的地位,但作为基金分散风险的工具,黄金是很好的选择。加上全球经济放缓的阴影下,央行仍然会吸纳黄金来对冲美元下行的风险,这为明年的金价作出了保底。
假设今年黄金的整体波幅和去年相当,约250美元,而又可以成功守住1380美元的重要支持(2017及2018年的最高位),那今年预测金价最少可以升至1630美元,以现时约1480美元的现价来看,值博率相当高,建议长线持有。
苏桂荃 亨达集团黄金评论员
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