美汇指数在5月升至105后显著调整，但持续跌至50天线附近的101.30后便重拾升势。其后联储局主席鲍威尔鉴于最新通胀数据继续上升，不得不在6月中的议息会议上再出重手，上调利率0.75%。美汇指数却再次从高位掉头下跌，不过今次跌势相对温和，执笔时美汇仍维持在104.50附近争持。根据统计，6月有7个主要央行议息，除欧元区及日本央行按兵不动外，美国、英国、瑞士、加拿大及澳洲分别加息0.25至0.75厘，而欧洲央行预期会在7月加入收水行列，在全球通胀仍未受控的情况下，相信加息行动陆续有来。

面对严峻的通胀环境，各国央行的加息行动亦变得更为进取，半厘或已成为基本盘，好像加拿大5月的通胀由6.8%加速至7.7%，市场估计7月有超过八成机会加息0.75%。投资者越来越担心若通胀仍然未受控，美国未来两次议息一旦都加0.75%的话，美国联邦基本利率很快就会见3%，年底利率可能达到3.5%。这样的话，经济会受到严重影响。联储局主席鲍威尔在国会听证会上就表示局方决心降低通胀，加息的行动将继续直至通胀出现回落。他同时承认让经济软着陆并不容易，衰退有可能发生。值得注意的是，今次通胀急升成因，俄乌战争是重要的因素。现时双方仍然在乌东顿巴斯地区展开激战，西方分析指战争持续可能以年计。而欧美跟俄罗斯关系进一步恶化，短期看不到谈判的可能。由于俄乌都是不少农产品、原材料及能源出口大国，战争令供应受到严重打击，导致商品价格大幅上升，央行加息行动的成效跟以往可能不一样，但对经济就会做成更大的冲击。

联储局至今的累计加息幅度已达到1.5%，领先大部份主要央行，加上未来加息的进度较为明确，令美元仍然有优势，但市场对当地经济衰退的担忧亦明显上升。从技术走势看，长期上升趋势未变，但105以上似乎有沽压，短线有调整可能，现时50天平均线的103值得留意，未失守前仍然可低位吸纳，但暂不建议高追。

罗明立 亨达集团总经理