自美联储6月加息至1.75%以来，黄金未见有明显上升或下跌动能，个人认为这背后的原因可能聚焦在两方面，一是未来美联储可能会延续加息动作；二是美联储控制通胀的意愿十分强烈，所以未来的通胀预期存在较大回落的可能性。鲍威尔提到，他绝不会排除任何可能，将采取一切必要措施来恢复物价稳定，在利率上升的同时，预期通胀会有所下降，将限制了黄金的升幅。所以即使短期出现升势，也会界定为下跌浪的反弹回调看待，直至技术判断区间被有效突破才进一步看多。

黄金自4月18日展开明显的下跌浪后陷入震荡走势，近期围绕着美联储加息的影响在区间来上穿下插。从日线图看来，黄金依然没有方向，短期阻力位分别于1,860至1,880美元之间，图中可见此区域已连续3次挑战皆不成功。6月13日更在1,875美元一线遇阻后大幅回调，上升动能明显不足，而支撑位于1,805美元，然后是1,780美元。如果后者失守，则会引发更深层次的调整。

反观四小时图，黄金则处于横行区间底部，下行空间比较小，上方的空间相对较吸引。加上6月14日曾出现向下的假突破后急速抽上，说明区间底部有部份买盘介入，关注多头的投资者在横行区间底部适量吸纳，目标先看横行区顶部1,880美元附近。

鉴于现时黄金处于下跌后的盘整，正如上面提到即使关注多头也只会作反弹看待，慎防1,880美元被向上突破后出现假突破急速向下，届时反弹将会结束。总结而言，横行区内关注低买高卖的交易机会，而大格局上需要成功突破1,880美元并站稳，才会发动新一轮的升势。

梁日辉 亨达集团黄金评论员