春节假期前后，黄金表现并不理想，价格呈现下跌之势。在美元回落的情况下，黄金反而不升反跌，加上全球股市一直屡创新高。SPDR GOLD TRUST 的持仓报告显示，2月5日到19日的黄金ETF仓位持续减少，显示资金流出了黄金市场。于2月16及17日，黄金下跌更为明显，价格跌至之前提到的关键位置1,750 - 1,760美元位置。

从基本面来看，新型冠状病毒疫苗接种普及和感染速度放缓的背景下，投资者对全球经济强劲复苏持乐观态度，避险的黄金市场逐渐开始偏向空头的一方。即使美元指数在下跌时黄金也失去上升的力量，更不用说美元转强时黄金会怎样了。试细想一下，经济数据向好情况下，美元触底反弹预期只会越来越强。 投资者可以留意即将公布的美国非农就业数据。

技术层面上，1月份提及的黄金大型头肩底型态最终失效，回顾当时1,830美元的位置多次测试，可惜未能站稳阵脚，跌破1,830美元后跌势加剧，最后到达上月提到的下跌目标1,765美元。现阶段黄金已来到比较关键的位置，失去头肩底后，会否迎来一个W双底型态呢?W双底的颈线位于上方1,960美元位置，突破可看好，不过下面的关键区域1,750 - 1,760美元同样必须守稳，否则型态同样失效。 

个人认为如能成功于现水平1,760美元附近出现转势讯号，可作小注买入，一旦黄金升穿上1,880美元会进一步看好，上看目标为W双底型态的颈线1,950美元，反之跟上月一样，向下破位则会沿着下降通道逐一击破，下跌目标有机会到达1,680美元，此水平亦可重点关注，既是黄金去年4月 - 6月的密集成交区域，亦是去年3月份起涨点以来的61.8%黄金比率回调位置，预计支撑力度会比较大，对于想趁低吸纳的投资者来说十分吸引，因此现在可以做的是“等待”。