近年来，大量的创新技术从理论走向现实，元宇宙、机器人、自动驾驶等仿佛只会在科幻小说里的新奇玩意不断涌现，好像在暗示着新一轮的科技变革已经到来。

2014年6月，Google发表了第一辆无人车(Waymo)雏形，打破了自动驾驶技术的发展瓶颈；2021年10月，Facebook把母公司易名为Meta，开启了「元宇宙」(Metaverse)的热潮；而最近，OpenAI推出的聊天机器人ChatGPT，更是把AI概念炒得越来越火，甚至还激化了科技巨擘间的AI大战。

根据UBS最近发表的报告指出，ChatGPT仅推出两个月，今年1月的活跃用户便已超过1亿，成为史上用户成长速度最快的消费级应用程序；在1月期间，ChatGPT平均每天有1300万独立访客，是去年12月的两倍之多。其像真的文字生成能力、媲美真人的对话功能，使其成为投资界新概念，近期估值更飙升至290亿美元。

ChatGPT概念股的热潮从美股的Nvidia、AMD，到A股的科大讯飞、视觉中国，一直燃烧至港股的商汤(0020)、美图(1357)、百度(9888)。短短几天，5天一大涨，10天翻倍涨，股市陷入了科网股的狂欢。

各大科技巨头也高调迎战：

Microsoft已宣布加码100亿美元投资OpenAI，并将ChatGPT引入Bing和Office办公套件Word、Excel、PPT中；Amazon将会利用ChatGPT替代部分工种；Google紧随其后推出新型人工对话服务Bard；百度表示，将于3月完成中国版ChatGPT「文心一言」(Ernie Bot)的内部测试。

由此种种，好像在向世界宣告AI的时代已经近在眼前，新的财富密码已经向我们展现。毫不讳言，ABC (AI, Blockchain, Cloud)是人类发展的未来，但是从概念起步，到百舸争流，再到大浪淘尽，最终形成真正意义上的全球消费热潮。过去的智能手机花了十几年的时间才能达成这个过程，而未来那个全新的、无法想象的世界也肯定不是一朝一夕就能实现的。它需要循序渐进地不断打磨、推进，而在此过程中，多如繁星的概念公司会不停出现，然后在真正成为最亮的那颗星前便燃烧殆尽，化作流星坠落。

以元宇宙为例，虽然很多人憧憬《一级玩家》里面的生活世界，但现实是，不管是VR眼镜，还是类似Tesla Glove、HaptX Glove的触感手套，都没有办法让人体验到极致真实的感受。毕竟人类的体感牵涉到人体所有的器官，尤其是脑神经的感受，所以在真正解决如何把五感投放至虚拟世界，让人可以在虚拟和现实之间无缝切换这个问题之前，元宇宙只不过是一个噱头而已。

因此，且不说各项软硬件和内容等配套产业仍处于初始阶段，即使我们的生活全面数码化成功，科技始终不能替代人与人之间的真实关系、实体交往，也取代不了人文关怀、精神内涵等复杂情感。

ChatGPT的爆火究竟是百花齐放的开端，还是昙花一现的绚烂，仍有待时间的验证。但在此当下，与其追逐虚无缥缈的AI概念股，增加自己的试错成本，不如回归基础分析，选择既有实质业绩支持，也有独特、难以取代之业务性质的优质股作为投资对象。

比方说这个月笔者比较看好的中烟香港(6055)。除了九运利于火的因素外，香烟作为某一特定人群的生活必需品，笔者相信即使在科技高速进化的未来仍能占有一席之地。中烟香港母公司中烟国际集团为中国烟草总公司(CNTC)的直接全资附属公司。CNTC是中国唯一一家根据国家烟草专卖制度从事烟草专卖品生产、销售及进出口业务的实体，纳税额冠全国。中烟香港于2018年5月起独家经营新型烟草制品出口业务，并于2021年收购中烟国际巴西(CTIB)，使其供应链纵向整合效应逐步显现，2022年股东应占利润增幅将不低于20%。该股预计市盈率18.5倍，处于历史低位 (去除2021年非经常性部分)，建议伺机跟进，上望12.80-13.1元，失守10.8元止蚀。

至于笔者上月推介的中航科工(2357)，虽然1月底走势冲高后随大市回调，但由于今年世界局势仍未明朗，军工业往后仍大有可为，故继续看好。

至笔者截稿前，Google的聊天机器人Bard甫一推出就意外翻车，Alphabet瞬间蒸发千亿美元市值。当Microsoft正式把ChatGPT整合进Bing后，到底是会重蹈Google的覆辙，还是经受住市场的考验？就让我们拭目以待吧！

何劲辉 (CE No.: ANV293)

雅景资本(香港)有限公司

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