上月笔者表明游资流窜对通胀风险造成影响，美国5月份消费者物价指数CPI高见5%，而核心CPI接年增加3.8%，更是1992年以来最高，使市场甚为意外，并且担心通胀影响经济发展。有见及此，美国联储局在6月份的议息声明中，表明经济增长较预期强劲，以及通胀较预期高，因此有不少联储局官员倾向及早调整宽松政策，委员普遍预计在2023年底前将加息两次，而缩减买债规模虽然未有明言，唯上调超额准备金利率及隔夜逆回购利率的举措，使市场预期今年底前再度展开，并于9月议息时将有进一步消息。无论如何联储局就算有任何行动，笔者都确定会相当有序，绝非亳无征兆，始终管理好市场预期和求经济平稳发展是联储局的主要任务，减轻波动更为有利，故投资者不必太过担忧。 

加息对于没有现金流的投资工具而言造成相当压力，例如加密货币再度急跌，比特币 (Bitcoin)一度跌穿30,000美元关口方告喘定，较5月份的低位更低。自内地政府出手打压后，短期内要重现升势相当困难。金价亦由1,900美元以上跌至执笔时的1783.85美元，基于联储局政策逐渐转「鹰」，短期内加密货币及金价仍然受压。金价主要支持处于1,680附近，在现价可以考虑沽出。美股方面则相对影响较小，纳指及标普500指数仍处于强势，但走势上则依赖大型股份「托住」，整体大市气氛处于上落市，始终不少基金经理开始其假期，以及欧国杯某程度上分散了投资者注意力，成交不足所致，短期内不必过于担心。 

至于港股五月底走势一度改善，唯转入六月则再度转弱，高见29,490 逾三个月新高后倒跌，低见28,216后才跟随美国加息预期降温反弹，至执笔时报28,817点，较上月收市低1.1%，短期走势成功寻底，挑战廿天线位置，波幅亦有所收窄，并有双底突破颈线格局，升穿28,830，预期七月份走势可望进一步改善，上望29,444以上的机会相对乐观。恒生国企指数以及恒生科技指数走势和大市相仿，奈何六月份个股表现两极，较正面的以航运股、电动汽车股以及能源股为主力，中石油(857)在六月份升幅达18.9%，跑赢多数强势股，属于近年难得一年的状况。与之相反的是内房股及内地教育股等，预计七月后将会有新一轮板块转换，坚时可以选择早前跌幅较大的股份「搏反弹」便可。 

上月推介建滔积层板(1888)六月初走势受制于大市，一度跌至16.50元之下，唯至执笔日终于「大爆发」，反而高见17.88元，报17.74元。由于以大成交突破，后市走势有望进一步看好，第三季则以19.50元为主要目标。  

笔者今月推介股份是康基医疗(9997)，上月底有另一同业 归创通桥– B(2190)招股，「炒影子股概念」带动前者股价上升，唯实际上康基医疗产品并非和归创通桥相近，是国内最大微创外科手术器械及配件(MISIA)平台，主要做一次性微创手术产品(如套管穿刺器及结扎夹等)，公司本身长期保持盈利之余，2020年毛利率更高到84%，而且资产负债表又非常「干净」，负债比率2.85% (没有错，是2.85%)，上市所得资金仍然大部份处于未运用状态，故手头现金高达22.32亿人民币，未来必然是继续扩张趋势，纯利增长乐观。公司投资今年对国内唯一掌握单孔手术机器人及多孔手术机器人技术的公司 - 精锋医疗战略性投资(B轮上市前融资)，下半年同业微创机器人上市，可以再食多次「相关股」概念，近日有突破阻力趋势，中线可以上望17.50元，并以反弹黄金比率0.382 (即19.3元位置)为主要目标。

何劲辉 (CE No.: ANV293)

雅景资本(香港)有限公司

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