20230623
<审时度势>基本面仍有优势,美汇100/101有支持
美汇指数在5月31日升至104.50附近便掉头回落,由6月至今一直处于捱打状态,逐渐靠近今年的底部100.50/101.00。这期间,最值得关注的是环球央行货币政策的变化,澳洲及加拿大央行在经过一、两次会议维持利率不变后,再次收紧货币政策;而美国联储局则在连续10次加息后首次按下暂停键。
此前,市场一直相信随着通胀见顶,环球利率上升周期应接近结束,甚至预期下半年个别央行有望减息。然而,整体通胀虽然从高位有所回落,但撇除能源及食品的核心通胀回落速度相当慢,个别国家的通胀率仍然偏高,甚至有回升的势头,可以预期环球央行货币政策在下半年继续收紧是大概率事件。而由于需要考虑经济方面的影响,央行将视乎经济数据来决定货币政策行动,这将令这方面的不确定性提高。
联储局在6月的会议上虽然未有上调利率,但保持相对鹰派的立场。主席鲍威尔表明暂缓加息是为了有多些时间了解政策效应,预期利率峰值仍未出现,而位图预测未来还要加息0.5%。而由于基本面未有明显转弱,银行危机及债务上限问题亦得到解决,今年经济衰退的风险有所减退,市场已接受今年美国降息的可能性不大。
不过,其它央行的货币政策受顽固的通胀影响而同样保持紧缩,澳洲跟加拿大恢复加息之余亦表明有可能要继续收紧,欧洲央行的立场仍然强硬;英国通胀回升,核心CPI更持续走高,令英伦银行在6月的会议上被逼大幅加息0.5%。虽然央行仍然预计今年CPI将大幅回落,但当地工资增长强劲将令通胀不容易受到控制,市场估计利率可能要升至6%。受到货币政策预期出现轻微变化的影响,美元近期明显受压,但在基本面占优的情况下,美汇指数在100/101应有很大的支持,英镑越接近1.30,欧洲接近1.11,阻力会越大;日圆则受到央行维持宽松货币政策的拖累,息差劣势扩大,汇价将继续受压,不排除要考验145的美元阻力。
罗明立 亨达集团总经理
上一篇文章
下一篇文章
延伸阅读
2024年CEO新年话语
BY 集团品牌及推广 FROM 亨达集团
<审时度势> 减产难撑油价,美汇区间靠稳
BY Digital Marketing FROM 亨达澳洲
<还看金市>变种病毒+收水=黄金胶着?
BY 集团品牌及推广 FROM 亨达集团
5th Floor, 34-36 Gray’s Inn Road, London WC1X 8HR
(44) 20 4586 8213
1276, 1st Floor, Govant Building, Kumul Highway, Port Vila, Republic of Vanuatu
(852) 2214 4183