20240530
<审时度势>美联储减息态度谨慎,美元维持区间震荡
2024年即将步入6月份,表示很快今年就过去了一半。然而,市场仍然未能确定美国联储局货币政策的走向,减不减息依然是未知数。经过2月及3月份通胀数据的回升,不单令减息好像有点遥远,市场更有人开始担心要重新加息。本来刚公布的4月通胀情况未有继续回升,本应可舒缓这方面的忧虑。但近期联储局大多数官员的表态都相当审慎,直指对通胀短期回到2%目标水平信心不足,限制性利率可能要维持更长一段时间,对货币政策完全无松口的迹象。现时利率期货市场认为减息最早或会是9月份,但也只有一半机会,今年很可能最多只会降息一次。
美国5月份公布的数据似乎都反映当地经济有放缓的迹象,4月非农职位增长大减至只有17.5万份,失业率上升、时薪增长放慢、零售销售及消费者信心指数都差过预期。若通胀形势能够配合,相信联储局会乐于考虑降息。但现时,官员明显对物价回升感到忧虑,可能要多观察一至两个月的数据再作判断。受到减息延迟的影响,美汇指数逐步回升至105水平,现时货币政策比较明朗的是欧洲央行,预测6月降息的机会极高,加拿大央行短期的减息可能性也较大,其它央行就不太能确定,汇市将继续受通胀形势发展所影响,美汇指数可能维持在今年展开的上行通道运行,在有明确减息时间前或会反覆上探105.60。
日圆在160关口疑似受央行干预而急升至152兑1美元,其后央行虽然暗示今年有机会再次加息,但日圆表现仍然偏软,执笔时又回到157水平。当地通胀回升势头较为反覆,央行货币政策调整行动相对审慎,加上美国减息时间及次数都可能不及预期,套息交易未有明显收敛,都不利日圆的表现,可先留意158的美元阻力,仍然可尝试小注买日圆博反弹。
罗明立 亨达集团首席营运总监
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