2024年即將步入6月份，表示很快今年就過去了一半。然而，市場仍然未能確定美國聯儲局貨幣政策的走向，減不減息依然是未知數。經過2月及3月份通脹數據的回升，不單令減息好像有點遙遠，市場更有人開始擔心要重新加息。本來剛公布的4月通脹情況未有繼續回升，本應可舒緩這方面的憂慮。但近期聯儲局大多數官員的表態都相當審慎，直指對通脹短期回到2%目標水平信心不足，限制性利率可能要維持更長一段時間，對貨幣政策完全無鬆口的跡象。現時利率期貨市場認為減息最早或會是9月份，但也只有一半機會，今年很可能最多只會降息一次。

美國5月份公布的數據似乎都反映當地經濟有放緩的跡象，4月非農職位增長大減至只有17.5萬份，失業率上升、時薪增長放慢、零售銷售及消費者信心指數都差過預期。若通脹形勢能夠配合，相信聯儲局會樂於考慮降息。但現時，官員明顯對物價回升感到憂慮，可能要多觀察一至兩個月的數據再作判斷。受到減息延遲的影響，美匯指數逐步回升至105水平，現時貨幣政策比較明朗的是歐洲央行，預測6月降息的機會極高，加拿大央行短期的減息可能性也較大，其它央行就不太能確定，匯市將繼續受通脹形勢發展所影響，美匯指數可能維持在今年展開的上行通道運行，在有明確減息時間前或會反覆上探105.60。

日圓在160關口疑似受央行干預而急升至152兌1美元，其後央行雖然暗示今年有機會再次加息，但日圓表現仍然偏軟，執筆時又回到157水平。當地通脹回升勢頭較為反覆，央行貨幣政策調整行動相對審慎，加上美國減息時間及次數都可能不及預期，套息交易未有明顯收斂，都不利日圓的表現，可先留意158的美元阻力，仍然可嘗試小注買日圓博反彈。

羅明立 亨達集團首席營運總監