美聯儲5月的貨幣政策會議記錄內容中，多位決策者都認為，需要更長時間觀察才能確信通脹已回歸2%的目標水平。雖然最近經濟數挑顯示通貨膨脹正在放緩，但大多數官員建議再等待幾個月，以確保這一趨勢能持續下去，才考慮調低利率。

某些官員仍在會議記錄中透露，如果通貨膨脹前景嚴重偏離預期，有可能採取更嚴格的貨幣政策以應對。即會維持更長時間的高利率環境。這些言論令市場擔憂。與此同時，經濟數據持續好轉，初步看來，就業市場數字顯示申請失業金額繼續下降，產業活動PMI指數均高於預期。預示通貨膨脹回落可能放緩。因此，市場大幅下調了美聯儲夏季至整年內調低利率的可能性。更有分析機構預測，降息時間很可能被推遲至秋季。受此影響，美元隨即低位反彈，黃金價格在近期更出現大幅回調。

從技術面看，前期的頂部2,417早前被向上突破後沒有成功延續升勢。且在5月23日大幅收跌，是一個標準的看跌形態，不論是日線圖，4小時圖，及1小時圖，都可起到下跌的共鳴作用，而圖中亦可見出現一個較明顯的頭部，有機會促成反轉向下的型態。

不過同時亦可看作2,281-2,417之間的大型橫行看待(如圖綠色區間)，短線暫時可於區間內找尋交易方向為主；下方2,270至2,280美元成為近期的重要支持位，而2,280美元同樣是5月初漲勢的起點位置。以黃金目前勢頭看來，大機會是要考驗這位置，可以考慮短線反彈後賣出黃金的策略，目標看至2,280美元。一旦該位置也失守，則要警惕黃金或進一步下挫，可能會轉至更深的跌勢。相反如反彈至2,400美元之上，未來會再次測試高點2,450美元。

梁日輝 亨達集團黃金評論員