20210726
<審時度勢>美匯93.50關鍵阻力,歐元背馳博反彈
2021年美匯指數在89.70附近開局,隨後在89.20見底反彈,一季末於93.43觸頂回落,跌至五月尾的89.50附近展開強勢反彈,短短一個月時間就重回92水平,以92.35結束今年上半年。七月份美元於92以上整固並曾經升越93水平,通脹持續上漲,6月通脹升幅是13年內最大,但未有改變美聯儲的主流意見,局方重申物價上升應是暫時性,總統拜登亦持相同睇法並要求聯儲局全力支持經濟復甦。從近期的數據來看,在貨幣政策及財政政策的刺激下,經濟強勁反彈的勢頭可能已見頂,第三季的經濟增速很大機會較對上一季放緩。
隨著包括能源在內的商品價格有所回落,市場對通脹威脅的憂慮亦見舒緩,對聯儲局明年加息的預期同樣明顯下降,美國10年期國債跌勢持續,曾經跌至1.13%附近。然而對美元並無做成太大的影響,筆者認為近期美元能維持強勢主要由於其它非美貨幣的本身問題,而Delta變種病毒的擴散的影響亦至關重要。歐洲經濟復甦本來就落後於美國,央行在最新的會議後維持利率不變,並承諾會保持在紀錄低位更長時間,同時將通脹目標由“低於但接近2%”改為2%,意味會容忍通脹超過目標水平。央行表示,不會提高借貸成本,以確保經濟復甦動力。
另一方面,歐洲地區受到Delta變種病毒影響,確診人數創新高,市場擔心稍後各國可能要再推封城措施,央行不排除要加碼買債以支撐經濟。技術走勢顯示歐元在1.17的支持位相當重要,執筆前曾經嘗試挑戰20天線的1.1830但無功而還,短期可能在1.1700 - 1.1850之間波動。值得留意的是,歐元日線圖RSI跟匯價走勢有背馳現象,美匯指數同樣有此情況,提防歐元絕地反撲。另一方面,93.50是美元今年的反彈高點,突破的話會是雙底破頂格局,可帶動美元新一輪升浪。筆者傾向押注歐元反彈,1.1750附近可買入,1.1680止蝕。
羅明立 亨達集團總經理
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