2021年美匯指數在89.70附近開局，隨後在89.20見底反彈，一季末於93.43觸頂回落，跌至五月尾的89.50附近展開強勢反彈，短短一個月時間就重回92水平，以92.35結束今年上半年。七月份美元於92以上整固並曾經升越93水平，通脹持續上漲，6月通脹升幅是13年內最大，但未有改變美聯儲的主流意見，局方重申物價上升應是暫時性，總統拜登亦持相同睇法並要求聯儲局全力支持經濟復甦。從近期的數據來看，在貨幣政策及財政政策的刺激下，經濟強勁反彈的勢頭可能已見頂，第三季的經濟增速很大機會較對上一季放緩。 

隨著包括能源在內的商品價格有所回落，市場對通脹威脅的憂慮亦見舒緩，對聯儲局明年加息的預期同樣明顯下降，美國10年期國債跌勢持續，曾經跌至1.13%附近。然而對美元並無做成太大的影響，筆者認為近期美元能維持強勢主要由於其它非美貨幣的本身問題，而Delta變種病毒的擴散的影響亦至關重要。歐洲經濟復甦本來就落後於美國，央行在最新的會議後維持利率不變，並承諾會保持在紀錄低位更長時間，同時將通脹目標由“低於但接近2%”改為2%，意味會容忍通脹超過目標水平。央行表示，不會提高借貸成本，以確保經濟復甦動力。

另一方面，歐洲地區受到Delta變種病毒影響，確診人數創新高，市場擔心稍後各國可能要再推封城措施，央行不排除要加碼買債以支撐經濟。技術走勢顯示歐元在1.17的支持位相當重要，執筆前曾經嘗試挑戰20天線的1.1830但無功而還，短期可能在1.1700 - 1.1850之間波動。值得留意的是，歐元日線圖RSI跟匯價走勢有背馳現象，美匯指數同樣有此情況，提防歐元絕地反撲。另一方面，93.50是美元今年的反彈高點，突破的話會是雙底破頂格局，可帶動美元新一輪升浪。筆者傾向押注歐元反彈，1.1750附近可買入，1.1680止蝕。

羅明立 亨達集團總經理