20230328
<審時度勢>銀行危機若擴大,美元跌幅應有限
受聯儲局早前強硬加息立場的影響,美匯指數在3月8日升近106關口。然而,金融市場形勢瞬息萬變,美國突然出現銀行倒閉事件,兩間對加密貨幣友好的銀行(Silvergate Bank, Signature Bank)及一間客戶主要是科創企業的銀行(SVB)先後出事,引發行業信心危機。多家小型銀行亦出現流動性風險,美國政策迅速介入,宣佈保護SVB存戶的所有資產,對其它銀行提供流動性。當中,處於風眼的美國第14大銀行第一共和銀行(First Republic Bank)得到同業的注資支持,但股價至今仍然反彈乏力,繼續在近期低位徘徊。而在大西洋彼岸,瑞士百年大行瑞士信貸銀行(Credit Suisse)亦出現財務危機,最終由瑞士政府出手,軟硬兼施下令瑞銀(UBS)收購瑞信,阻止風暴蔓延。
這幾間銀行出事原因相信各有不同,但不少市場人士歸咎於聯儲局過去一年急速加息,打擊了投資氣氛,對科創企業特別不利。加上債息抽升而債價急跌,令想套現應對流動性的銀行出現重大虧損,進一步削弱存戶的信心,令流動性風暴越來越大。市場一度猜測聯儲局在銀行危機出現後會在3月會議上暫停加息,甚至會於年中後開始減息,結果聯儲局仍然加息0.25%,暗示即將結束加息周期,但預期今年不會減息。
在多家銀行出事後,美匯指數大幅下跌,議息結果公佈後曾經跌破102關口。現時聯儲局明確表態即將暫停加息,能否堅持今年不減息要看通脹發展及銀行風險事件是否能夠平息。由於很多銀行在過去幾年超低息環境下持有不少美國國債,現時都可能處於巨大虧損中,容易引發流動性問題,因此,不宜對此掉以輕心。若避險需求持續,美元會有支持,美匯在102以下跌幅估計有限,暫不建議追沽。
羅明立 亨達集團總經理
延伸閱讀
<審時度勢>聯儲局減息超預期 美日或迎來反彈
BY 集團品牌及推廣 FROM 亨達集團
亨達集團連續五年獲頒「積金好僱主」殊榮
BY 集團品牌及推廣 FROM 亨達集團
鄧予立攝影展《疫情300天》在倫敦Mall Galleries展出
BY 集團品牌及推廣 FROM 亨達集團
1276, 1st Floor, Govant Building, Kumul Highway, Port Vila, Republic of Vanuatu
(852) 2214 4183